VC“断供”互联网企业倒闭潮临近(2)
退潮
红杉资本创始及执行合伙人张帆已经注意到一些热钱正在离场。这些不同性质的基金并不是像专业风投那样长期、持久的作战方式，他们为人民币升值而冲杀进来。现在，这些海外投行和对冲基金很多都受到了美国本土资本市场的直接影响，在金融危机发生时受基金来源、不同基金性质和投资哲学的影响而选择了撤出。与此同时，一些本土的民间资本也在收缩，造成了中国市场上整体风投资金供应量正在减少。
在中国，2008年仅两三家新经济公司在海外成功融资:6月A8音乐集团(00800.HK)在香港主板上市，集资1.73亿港元;7月30日，原本计划筹资1.15亿美元的正保远程教育（DL.NYSE）由于资本市场的转冷而调低首发价至7元，最终募集资金6125万美元;而年内仅华视传媒（VISN.纳斯达克）一家在美国增发成功，募集资金1.012亿美元，成为本年度在美国唯一增发成功的中国媒体公司。
金融危机使很多公司放慢了上市的脚步，甚至取消了上市计划，这给投资者的打击甚大，进而影响了他们的进一步收缩投资。一位不愿意透露姓名的视频网站投资人深切地感到已经难以抽身——对于那些融了很多钱却无法上市的公司来讲，VC相当于也被套了，必须一直投下去，否则已经投的钱就打了水漂。他们自然不会去再轻易投资一般质量的公司。
“如果这条道路受阻或上市估值降低，那么VC就会重新考量投资条件。”曾经自己也当过风险投资人的优酷网总裁古永锵解释，现在的VC更加谨慎，原来可以被评估5分或7分的公司都可能拿到风投的钱，但是现在就拿不到投资，只有能得8分甚至9分的企业才能得到投资。
古永锵认为，未来，能够和优酷一样生存下来的同类视频网站最终将只剩下两家龙头企业。其他视频网站就要看自身素质——用户数、品牌和内容的差异化，如果是“体质好”的企业，可以选择好的东家被收购，找到下家买单;体质不好的，选择就少;身体特差的，要么转型，要么死掉。
何去何从
风险投资者们都在紧缩投资，至少目前投资的决策速度缓慢了很多，他们更谨慎了。
凯鹏华盈（KPCB）创投基金执行合伙人汝林琪告诉本报，以前那些考察一两个月就投的案子，现在可能要用三四个月再做决策。但她认为这正是风投领域应该回归的正常速度，以前热钱太多投资的决策速度实在太短。
像汝林琪这样想的VC大有人在，他们庆幸过去那些疯狂抢案子的日子终于就快过去了——为了和不断涌入的热钱竞争，找到一个不错的投资对象就要迅速拍板决定，本应该做4个星期的尽职调查可能将被缩减到2个星期，一些合作方式也没有能够详细斟酌，公司背景和能力的调查也无法达到详尽，而这种做法很可能会为投资失误埋下隐患。
软银亚洲基础基金董事羊东也看到了更好的希望——目前的金融危机让大家都回归理性，无论从市场估值还是投资评估。
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