2007年上半年，世界经济继续快速增长，基本面依然向好，增长多元化趋势显著，但增速出现减缓。美元次级贷款危机冲击全球金融市场，食品和大宗初级产品涨价压力较大，风险因素进一步累积。据WTO最新年度报告预测，2007年全球经济增长降至3%左右，全球贸易降至6%。
欧元区经济增速有望领先美国和日本美国经济喜忧参半，增速反弹，但个人消费有较大回落二季度，美国经济增速由一季度的0.6%反弹至4%。反弹原因有以下几个方面：一是住房投资降幅环比减少7个百分点；二是美元贬值使出口恢复增长6.4%，进口下降2.6%；三是商业投资和工业生产出现回升。二季度非住宅投资大增8.1%，6月工业生产环比上升0.5%。与此同时，支撑美经济的主要动力个人消费增速由一季度的3.7%降至1.3%，回落2.4个百分点，对GDP贡献率由2.56%降至0.89%。但美经济基本面较好，失业率为4.5%，接近6年来的最低水平，经济抗风险能力较强。预计下半年美经济将温和增长1.9%。
日本经济持续温和增长，但增速大幅放缓日本经济一二季度分别增长3.2%和0.5%，截至6月底，经济连续10季保持增长。数据显示，日国内资本投资持续强劲增长，2季度环比增长1.2%，增速提高0.9个百分点。就业良好，6月失业率降至3.7%。但经济未完全摆脱通货紧缩，消费和出口下降已严重拖累了经济增长。6月份消费物价指数环比和同比均下降0.2%。私人消费增长由1季的0.8%下滑至0.4%。出口环比增长由一季度的3.4%降至0.9%。预计全年日本经济将增长2.4%。
欧元区经济明显加快，但二季度势头有所减弱一二季度欧元区经济同比分别增长3.1%和2.5%。6月份，失业率为6.9%，达到25年来的最低水平，通货膨胀率降至1.8%，连续9月低于欧洲央行2%的稳定目标线。区内消费转强，零售销售连续6个月增长，商业投资也出现回升，尤其是德法两国经济形势喜人。去年底，欧元区经济增速已超过美国，预计今年将达到2.7%，领先美国和日本。
中俄印成为世界经济主要增长动力世界经济增长更多依赖新兴经济体，中国成为最主要的增长动力国际组织预测，今年亚洲经济增长..6%，非洲增长6.2%，拉美增长将近5%。IMF最新预测，今明年中国经济将增长11.2%和10.5%，印度9%和8.4%，俄罗斯7%和6.8%。中、俄、印等发展中大国对世界经济增长的贡献率高达50%，超过发达国家成为世界经济增长的主角，中国的贡献率高达25%，首次超过美国成为世界经济增长最主要的动力。
并购重组出现新高潮，总量规模不断扩大上半年全球已完成和商议中的并购重组案涉及金额2.51万亿美元，创下历史最高记录，比去年同期增长53%。超大规模并购频发，如英国巴克莱银行和皇家苏格兰银行财团分别以910亿美元和960亿美元竞购荷兰ABN银行，澳大利亚必和必拓公司拟以1000亿美元收购力拓公司。发展中国家跨国并购不断增多，占全球比重由2000年的6%上升到12%以上，一季度东亚(日本除外)并购金额854亿美元，同比增长28.7%。
食品和大宗初级产品涨价压力较大全球经济持续增长，金属、能源、食品和农产品等价格出现快速上涨，国际市场玉米和小麦价格达10多年来最高水平，食品零售价逼近30多年最大年度增幅。虽然近期主要经济体居民消费价格涨幅仍处于可控范围内，但成本和总需求两方面的压力正在加大。长期看，世界粮食和能源价格居高不下，其不利影响将进一步显现。
世界经济面临的风险进一步累积在世界经济保持快速增长的同时，世界经济面临的风险不断增大。
首先，美国房市持续疲软，次贷风波不断升级6月份美新屋销售环比下跌6.6%，销售中间价同比下跌2.2%，出现15年来最严重的下跌态势。房市持续低迷，一方面对消费的影响加大，6月消费者信心指数下降4.2%，零售销售环比下降0.7%；另一方面导致次贷风波不断升级。今年以来，美国超过50家房贷机构破产，美欧等金融市场出现“信用紧缩”现象，并引发美股大幅回调，7月26、27两日道琼斯指数狂跌520点，通过引发日元利差交易平仓还导致全球股市普跌。美欧日等央行纷纷注资金融系统，美联储还针对性地下调银行贷款贴现率50个基点。据估计，次贷危机将给美经济造成1000亿~5000亿美元的损失，并可能通过引发美公司债危机导致大范围的经济危机。但目前美国经济基本面较好，特别是近期财政表现很好，2009财年赤字减半已提前3年实现。次贷危机引发美经济衰退的可能性不大，主要是对居民消费预期和金融市场的影响及潜在风险值得关注。
其次，全球金融风险大增过去10年，全球广义货币M2与GDP的相对比例上升了30%以上。过量的低成本货币供应刺激投资和消费冲动，导致全球能源、原材料、股票、房地产价格暴涨。据世行统计，2005年全球金融资产达到140万亿美元，是GDP的3.16倍。各类金融资产平均持有时间降至4个月，现有国际金融监管体系无法对海量游资进行有效监管，世界尤其是东亚金融体系相对薄弱，金融风险大增。据亚行估计，2006年投入亚洲地区的热钱高达2690亿美元，今年上半年流入中国的热钱约1219亿美元。据亚太经社理事会估算，韩、菲、印尼、泰等国短期外债占外汇储备之比接近甚至超过金融危机发生前的水平。
第三，3月以来国际油价进入新一轮上涨周期3~7月每桶原油WTI中间价分别为60.56美元、63.97美元、63.46美元、67.48美元和74.19美元。短期石油价格再度走高的原因有三：一是伊朗、尼日利亚等石油富产区局势紧张；二是投机资本再度进入石油市场。如美次贷风波导致投机资金进入石油期货避险。三是库存不足。5月份美国商业石油库存位于16年来最低水平。长期看，石油剩余产能明显不足，石油需求继续上升，供求持续紧张，下半年石油价格可能将继续在波动中攀升。
最后，发达国家“新贸易保护主义”急剧升温突出表现在：一是年初美突破过去23年惯例，开始对中俄等所谓“非市场经济国家”实施反补贴措施；二是大肆炒作中国产品特别是食品安全问题；三是将汇率和贸易问题政治化，美国参议院通过两部汇率法案，为美制裁所谓“汇率操纵国”打开了大门；四是在环境、劳工标准、知识产权保护等问题上不断施压；五是高度关注、热议“主权财富基金”形式的国有投资机构，可能会引发欧美金融保护主义。
中国应增强忧患意识总之，当前外部环境对中国总体有利，但针对世界经济尤其是金融市场出现的风险，要增强忧患意识，加强防范。
一是注重防范金融风险美次贷风波仍在发展，在当前我股市和房市持续走强的情况下，不排除部分国际游资把中国作为“避风港”，变相进入国内房市股市炒作，加大我金融风险。
二是注重防范对美出口大幅下滑的风险鉴于消费支出占到了美国经济总量的70%，全球经济增长的20%，任何消费衰退的迹象都将影响我出口健康增长，要在努力保持出口稳定增长的同时，着力扩大国内需求。
三是积极适应高油价经济要大力推动企业走出去投资能源开发，积极完善战略石油储备机制，深入参与国际石油期货和现货市场，以规避石油价格风险。从长期看，要坚定不移地推进降耗节能，积极引进开发节能技术，大力发展新能源。
四是对外积极做好贸易摩擦应对工作对内尽快完善产品质量监管等经济管理体系，加快转变经济增长方式。
(作者：龚雄军 单位：商务部政研室)